SAS BER sine eiere om fem milliarder svenske kroner for å styrke egenkapitalen etter at 2009 ble et økonomisk katastrofeår for selskapet. Underskuddet bare i siste kvartal var på halvannen milliard svenske kroner, for hele året nær tre milliarder. De røde tallene er langt høyere enn selv de største pessimistene hadde trodd.

Bidraget fra den norske stat til den varslede emisjonen blir på 580 millioner kroner. Med forrige emisjon bare ett år tilbake i tid, betyr dette at staten har bidratt med tilsammen 1,3 milliarder på 12 måneder for å holde liv i det vaklende flyselskapet.

DET BRENNER NÅ et blått lys for det statlige eierskapet i SAS. Ingen naturlov sier at staten trenger å være medeier i selskapet eller i noe flyselskap overhodet. Ved fjorårets emisjon mente daværende næringsminister Sylvia Brustad at bevilgningen ville være med å sikre god drift og avkastning til aksjonærene, men dette har ikke skjedd. Derfor begynner troverdigheten å bli tynnslitt når næringsminister og Brustads partifelle Trond Giske nå sier at SAS vil gå med overskudd i 2011.

REGJERINGENE i Danmark, Norge og Sverige kan ikke redde SAS for all fremtid. Det avgjørende for Norge og norske flypassasjerer er ikke å beholde SAS, men sikre et tilfredsstillende rutenett og fortsatt konkurranse i luftfarten.

Giske har imidlertid et poeng når han påpeker at også selskapets private eiere slutter opp om emisjonen. De rent forretningsmessige vilkårene for statens engasjement understrekes sterkere enn før.

Han påpeker også at SAS-ledelsen har fått på plass en omfattende tiltakspakke som vil redusere utgiftene, og at betingelsene for emisjonen dermed er andre enn i fjor. Da baserte den seg på trafikkberegninger som viste seg å være altfor optimistiske.

SELSKAPET er sterkt påvirket av den omfattende krisen internasjonal luftfart fortsatt er midt oppe i. Finanskrisen har rammet hele bransjen med katastrofal tyngde, og det er knapt ett nasjonalt flyselskap som ikke sliter tungt.

Et positivt tegn er at de ansatte slutter opp om å kutte kostnader og strømlinjeforme organisasjonen. Dette er et fremskritt sammenlignet med de utslag av dårlig bedriftskultur vi har sett ved tidligere korsveier.

Alle forhold tatt i betraktning kan emisjonen forsvares, men det er all grunn til å følge opp Høyres forslag fra i fjor om at det også bør gis en salgsfullmakt, slik at SAS kan selges dersom forholdene ligger til rette for det.

Enda en emisjon om et år må være utelukket. I denne saken er ikke alle gode ting tre.