Obligasjonsmarkedet deles hovedsakelig opp i to deler. Høykvalitetsobligasjoner og høyrenteobligasjoner:
* Høykvalitetsobligasjoner er som oftest sikre statsobligasjoner med begrenset, men ganske sikker avkastning.
* Høyrenteobligasjoner er ofte private kredittobligasjoner utstedt av selskaper med usikker evne til å tilbakebetale gjeld.
–Vi tror at markedet vil snu i løpet av et par års tid. Akkurat nå er markedet mørkt, men når vi ser en lysning, har prisene i kredittobligasjons- og aksjemarkedet allerede gått en del opp. En horisont på to år burde gi en god avkastning, sier Pål Ringholm, analysesjef for kredittobligasjoner i First Securities.
Les også:
Høy risiko.
–Der vi er nå, er høykvalitetsobligasjoner mest interessant. Det er litt for tidlig for høyrenteobligasjoner. Men det er veldig mange gode enkeltkjøp, det er bredt og billig på høykvalitetsobligasjoner, sier Ringholm.
Trond Tømmerås, leder for renteforvaltningen i Alfred Berg, mener derimot at høyrenteobligasjoner er verd å kikke på.
–Gjennom det siste halvåret har avkastningen vært dårlig. Skal du kjøpe, skal du ikke kjøpe det som har gått bra. Det gjelder å finne det som har gått dårlig, men som har potensial, sier Tømmerås.
Les også:
Slike obligasjonsfond er regnet for å ha en del høyere risiko, men det knytter seg samtidig forventninger til høy avkastning. Under kredittkrisen som begynte i 2007, skydde investorer alt av risikable papirer. Bedriftene måtte dermed utstede lån til langt høyere pris enn tidligere. Dette er lån som det ofte er knyttet pant til, eller som har andre betingelser som er ment å beskytte långiverne. Dette gjør at prisingen på fondene nå er svært lav. Dermed er forventet avkastning, eller såkalt yield, svært høy.
Høy avkastning.
På et av Alfred Bergs obligasjonsfond er løpende avkastning over det neste året 28 prosent.
–28 prosent er den avkastningen fondet vil oppnå dersom alle selskaper i porteføljen klarer å betjene sine lån og betaler tilbake hovedstolen fullt ut. Vi må i dagens situasjon påregne at noen bedrifter ikke vil klare dette fullt ut, og derfor mener vi at en avkastning på 10-15 prosent er en realistisk forventning.
marius,
Les også:
