Når kommer oppturen?

Les også: Slik sparer du i turbulente tider

- Vi mener at usikkerheten fortsatt er høy, men at det er større sannsynlighet for børsoppgang enn børsnedgang for 2009 dersom historien gjentar seg, sier Arild Orgland, investeringsdirektør i Alfred Berg.

- Først og fremst er aksjer lavt priset på de fleste multipler, og aksjemarkedet har tatt høyde for langt større inntjeningsfall enn hva som har vært normalt i tidligere resesjoner. Historien har også vist at det har vært lønnsomt å gå inn i aksjemarkedet i svake perioder. Normalt snur børsene halvveis inn i resesjonen, trolig ikke så langt unna der vi er nå, mener Orgland.

Steinar Lundstrøm i Carnegie Asset Management er ikke utpreget optimistisk:

- Verden kommer til å befinne seg i en dyp, synkronisert resesjon i hele 2009. De omfattende redningspakkene kan dog bidra til å dempe resesjonskreftene, og legge grunnlaget for innhenting etter 2009.

- Er det områder eller bransjer som peker seg ut som særlig gode eller dårlige?

- Nøkkelen til fremgang i dette usikre og volatile miljøet er å investere i selskaper med sterke balanser, robuste forretningsmodeller og aksjonærvennlig utbyttepolicy – selskaper som også er eksponert mot globale trender der mulighetene for langsiktig inntjeningsvekst er størst, sier Lundstrøm.

Hvilket fond er best? Sjekk Aftenpostens fondslister.

Torje Gundersen i DnB NOR Kapitalforvaltning kan heller ikke love noen snarlig opptur:

- Aksjemarkedet har falt mye, og det er ikke noen grunn til å tro at det bli noe kjempebyks oppover igjen med det første. De internasjonale konjunkturene er for svake, sier Gundersen.

Kollega Erlend Lødemel, strateg i DnB NOR Markets, er noe mer positiv:

- Vi mener at aksjemarkedet fundamentalt sett er billig, og at man vil få en god avkastning om man investerer med en horisont på noen år. På kort sikt er imidlertid situasjonen vesentlig mer usikker. Selv om vi holder en knapp på at 2009 ender i pluss, kan man ikke utelukke at det blir et nytt år med negativ avkastning, sier han.

- Aksjemarkedet vil ikke stige markert før kredittkrisen løses, og de ledende makroøkonomiske indikatorene slutter å falle. Det positive grunnsynet begrunner Lødemel med lav verdsetting av markedene, rentekutt og rednings- og stimulanspakker. Samt oljeprisen.

- Vi tror at OPEC vil klare å drive oljeprisene oppover. Dermed fremstår oljerelaterte selskaper som attraktive, sier Lødemel.

Peter Warren i Warren-Wicklund tror 2009 blir et annerledes år.

- Det blir volatilt. Realøkonomien vil bli forverret. Det kan hende vi så bunnen høsten 2008, men jeg føler meg ikke spesielt trygg, sier han.

Lasse Ruud i VFF er også forsiktig med å gi lovnader om snarlig bedring. Men:

- Hvis du vurderte å gå inn i aksjemarkedet høsten 2007 kan du nå gjøre det til halverte kurser. Det er trolig en «golden opportunity» for dem som før fallet seriøst vurderte å sette pengene i aksjefond, mener han.

Sparer du i fond? Del dine erfaringer med andre lesere i kommentarfeltet til høyre.

Les flere artikler om sparing og plassering på Aftenposten.no.

Årets heteste fondstipd. Les hva ekspertene anbefaler: