Risikovilje og grådighet ble raskt skiftet ut med ren og skjær frykt høsten 2008. Finanskrisen tok knekken på den ene investeringen etter den andre. Noen fikk rett og slett dårlige råd. Andre hadde fått råd om å investere i produkter hverken rådgiveren eller kundene forsto.

Felles for mange av rådene var at rådgiveren tjente penger på å selge utvalgte investeringsalternativer, fordi det de solgte, ga kroner på lønnskontoen til rådgiverne.

Det er det nå slutt på.

I strid med loven

Sist uke sendte Finanstilsynet ut et rundskriv til alle meglerhus, banker og finansrådgivere i Norge. I rundskrivet går det frem at Finanstilsynet sammen med Finansdepartementet har vurdert hvilke krav regelverket om interessekonflikter stiller til meglerhusenes lønningssystemer.

Konklusjonen i rundskrivet er soleklar:

«Avlønningssystem for investeringsrådgivere med en direkte kobling mellom avlønningen og kundens investeringer er i strid med verdipapirhandelloven», som dermed er en regel finansfolket må følge.

Uavhengig

- Hvis foretaket som driver investeringsrådgivning, ikke har noen økonomisk interesse i form av provisjon eller lignende, har man en mer uavhengig posisjon enn om man baserer sin inntekt på provisjon fra produktleverandørene, sier Eirik Bunæs, direktør for markedstilsyn i Finanstilsynet.

Måten selvstendige investeringsrådgivere da kan ta betalt på, er enten gjennom å skrive timer for rådgivningsarbeidet, eller man kan ta en fast pris basert på størrelsen på det investerte beløpet. Det siste er mest vanlig så langt.

Kun for de store

Utfordringen for den enkelte investor eller småsparer er da at de frittstående rådgiverne i stor grad kun blir et alternativ for større investorer.

Vanlige småkunder må ta turen til en bank. De man snakker med i bankene, kaller seg gjerne rådgivere, men de er først og fremst selgere av bankens produkter.

- Det som er egnet til å redusere det problemet betydelig, er at vedkommende person i banken eller verdipapirforetaket etter gjeldende fortolkning av regelverket ikke skal ha egen personlig økonomisk interesse i det rådet han gir, sier Bunæs.

Vil følge med

De frittstående rådgiverne Aftenposten har snakket med, viser til at man minst må ha 2 millioner kroner å investere om man skal være aktuell som kunde.

- Vår inntjening er direkte knyttet til de resultater vi genererer for våre kunder, sier daglig leder og partner Michael Mackrill i rådgivningsselskapet Norcap.

De gikk fra å bruke provisjonsbetaling til fast pris i 2009.

Fast pris lenge

Rådgivningsselskapet Grieg Investor har latt kundene betale fast pris siden de startet opp i 2000.

- Det var tungt å introdusere denne modellen så tidlig, men vi har ikke mistet en eneste kunde på grunn av dette fordi kostnadene nå er så synlige, sier partner Gudleik Njå i Grieg Investor.

Informasjonssjef Aud-Helen Rasmussen i DnBNOR sier deres rådgivere, enten de jobber i bankkontorene eller i meglerhuset DnBNOR-markets, får betalt uavhengig av resultater.

- De har i all vesentlighet fast lønn, sier Rasmussen.