Nå frykter Europa pengestans

- ESB og sentralbanksjef Jean-Claude Trichet står overfor en gordisk knute, sier sjeføkonom Øystein Dørum i DnB NOR Markets til Aftenposten.

- De må fortsette å gi kreditt til banker som ellers kan bryte sammen. Samtidig må de signalisere at perioden med gratis penger har en ende.

Risikoen for pengetørke og en ny omdreining av gjeldskrisen i Sør-Europa utløste i går sterke advarsler til Den europeiske sentralbanken.

Nervene lå i går blanke i Europa før torsdag: Da avslutter sentralbanken (ESB) sitt rekordstore låneprogram for bankene i eurolandene. Bankene må tilbakebetale hele 442 milliarder euro, eller 3600 milliarder kroner, i lån over 12 måneder til sentralbanken.

Rentenivået på lån som bankene gir hverandre, spratt derfor opp til de høyeste nivåene siden finanskrisen var på sitt verste i fjor. Det gjaldt blant annet lån over tre måneder (euribor-renten), som økte med hele 9 prosent.

Låneprogrammet fra ESB til bankene ble utformet i fjor sommer. Det skulle sikre at banker med vaklende tillit blant investorer, likevel ville kunne finansiere sin daglige virksomhet.

Sikkerhetsnett

Kriseprogrammet skal riktignok erstattes av et nytt sikkerhetsnett for banksektoren. ESB garanterer at kontanttilførselen skal opprettholdes i form av kortere lån på tre måneder for banker som trenger det.

Men frykten for at det skal bli umulig for bankene å låne penger og en statlig fallitt i Sør-Europa førte likevel til at børsindeksene i går sank med 2–3 prosent i flere europeiske land.

I Spania var fallet oppe i 3,5 prosent.

Kjempepakken

Engstelsen for fallitt i et av de kriserammede landene i Sør-Europa, er blitt sterk igjen. Frykten og børsfallet kommer til tross for at EU-lederne for bare to måneder siden vedtok et gigantisk økonomisk kriseprogram for å stå imot gjeldskrisen som truer Hellas og andre euroland, som Spania, Portugal og Irland.

- ESB står overfor en meget vrien oppgave, sier samfunnsøkonomen Julian Callow ved Barclays Capital til Dow Jones.

- Den europeiske sentralbanken er fanget i systemet som den har lagt til rette for, sier Dørum.

- Det er ikke rart at vi får nervøsitet i markedet når flere som trodde at bunnen var nådd i 2009, nå ser at pilene ikke peker bare oppover, slik optimistene trodde. Noen av oss har hele tiden fastholdt at veksten blir beskjeden fremover. Dette standpunktet viser seg å holde vann, dessverre. Og usikkerhet er aldri bra for kursene, sier Dørum.

Krass kritikk

ESBs strenge holdninger til krisefinansieringen av spanske banker ble betegnet som «absurd» av anonyme bankkilder i Spania i Financial Times i går. Spanske banker har i lengre tid drevet lobbyvirksomhet overfor sentralbanken.

Senere i sommer kommer nye såkalte stresstester i eurolandene. Testene skal måle de europeiske storbankenes evne til å stå imot nye økonomiske tilbakeslag.

De første lekkasjene går ut på at de tyske storbankene Deutsche Bank, Commerzbank og Bayerische Landesbank allerede har passert testen.