Debatt

Selg Equinor, ikke oljefondets energiaksjer | Haakon Riekeles

  • Haakon Riekeles
    Samfunnsøkonom i Civita

Equinors hovedkvarter på Fornebu. Foto: Tor Erik Schrøder / NTB scanpix

Rådet kan rette opp i problemer de borgerlige pleide å være opptatt av, men nå synes å ha glemt.

Debatt
Dette er et debattinnlegg. Meninger i teksten står for skribentens regning.

I forrige uke kom en utredning som frarådet å selge oljefondets energiaksjer. En konklusjon var at «det trolig vil være mer effektivt å selge statlige eierposter i Equinor eller Statens direkte økonomiske engasjement (SDØE)».

Hakon Riekeles er samfunnsøkonom i Civita. Foto: Olav Olsen

Regjeringen bør følge opp det rådet, ikke minst fordi det kan rette opp i problemer de borgerlige pleide å være opptatt av, men nå synes å ha glemt.

Det finnes flere grunner til å se på eierskapet i Equinor og SDØE-andeler.

En eierandel på 67 prosent i Equinor gir i praksis all makt til staten. Aksjemarkedets evne til å utøve disiplin overfor selskapet, for eksempel i møte med dyre og lite vellykkede utenlandssatsinger, er liten. Det er også en fare for sammenblanding av statens og selskapets interesser.

En eierandel på 50 prosent hadde vært nok til å sikre staten kontroll. En eierandel på 33 prosent holder for at selskapet blir i Norge. Å selge seg ned til de nivåene gir dessuten 160 til 240 mrd. kroner mindre i oljeeksponering.

Les også

Equinor varsler behov for nye 10.000 ansatte de neste ti årene

Uheldig dominans

Da Statoil og Hydros oljevirksomhet fusjonerte uttrykte Høyre frykt for at selskapet ville bli for dominerende på norsk sokkel. Equinor er nå mer enn dobbel så stor som resten av operatørene på tilsammen. Likevel er kritikken fra da man var i opposisjon glemt. KrF har derimot tatt opp saken på Stortinget, og krevd en granskning av konkurransesituasjonen på sokkelen.

En mindre statlig eierandel kan gjøre det lettere å se kritisk på Equinors dominans.

Salg av statens andeler i oljefelt (SDØE-andelene) vil gi mer mangfoldig eierskap på norsk sokkel. Over halvparten av statens oljeinntekter kommer fra SDØE-andelene, så salg må gjøres med forsiktighet. Det er fullt mulig å selge andeler i de mest marginale feltene, som er mest utsatte ved et oljeprisfall, først.

Å plassere pengene fra et nedsalg i Equinor eller marginale SDØE-andeler i oljefondet kan godt vise seg å gi like god avkastning for staten.

Les også

Sjekk listen over topplederlønninger i statsselskapene. Seks sjefer tjente over 10 mill. i fjor.

Unik mulighet for flertall

Spørsmålet utredningen så på var statens eksponering mot olje. For å redusere det er salg av SDØE-andeler og Equinor en bedre løsning enn salg av oljefondets energiaksjer. Verdien av oljen som ennå ikke er utvunnet er på 3900 mrd. kroner, hvorav SDØE utgjør 1093 mrd. kroner. Statens eierandel i Equinor er verdt 481 mrd. kroner. Energiaksjene i oljefondet er verdt «kun» 315 mrd. kroner.

I tillegg til å utgjøre den minste eksponeringen mot olje, er dette investeringer som er spredt på over 300 selskaper, med aktivitet også utenfor olje. Spredte investeringer gir mindre samlet risiko. Bekymrer man seg for effekten på statsfinansene av et stort fall i oljeprisen er det å begynne i feil ende å selge oljefondets energiaksjer.

Ønsket om å redusere statens eksponering mot olje kan være unik mulighet til å få flertall for en politikk som også kan redusere den uheldige dominansen på norsk sokkel. Den muligheten bør ikke Regjeringen forspille.

Følg og delta i debattene hos Aftenposten meninger på Facebook og Twitter.

Les mer om

  1. Internrevisjonen
  2. Norsk sokkel
  3. Statlig eierskap
  4. Equinor

Relevante artikler

  1. POLITIKK

    Venstre-topp vil selge deler av oljegiganten Equinor for å finansiere grønn politikk

  2. POLITIKK

    Venstre-topp: Oljedepartementet bør ikke lenger eie Equinor

  3. ØKONOMI

    Reuters: ExxonMobil selger seg ut av norsk sokkel

  4. ØKONOMI

    Eksperter ber Siv Jensen holde fast på oljeaksjer

  5. POLITIKK

    Regjeringen vil ikke investere i oljeselskaper, men greit at Equinor produserer olje i utlandet

  6. ØKONOMI

    Kjøper ikke miljøbevegelsens råd om å selge oljeaksjer