Debatt

På tide med kapitalreform | Anne Siri Koksrud Bekkelund

En blågrønn regjering som snakker varmt om gründerskap og innovasjon, er nødt til å lykkes med å forbedre situasjonen for gründerbedrifter i tidlig fase.

Hvorfor mangler risikokapitalen? En del av svaret kan være at Norge har for få private kapitalister og investorer, mens det statlige eierskapet er for omfattende, skriver Anne Siri Koksrud Bekkelund. Scanpix

  • Anne Siri Koksrud Bekkelund
    Politisk økonom, Civita

Kapitaltilgangsutvalget, ledet av Aksel Mjøs, la 1. mars frem sin utredning.

Utredningen gjør det klart at Norge sakker akterut sammenlignet med andre land når det gjelder vekstselskaper.

Les også

Formuesskatten bør avviklast | Aksel Mjøs

En av årsakene er manglende tilgang på privat risikokapital for nye bedrifter i fasen der de etableres eller skal oppskalere driften.

Tilgang på privat kapital er viktig, spesielt for ganske små selskaper, slik blant andre kollega Mathilde Fasting har skrevet om.

Anne Siri Koksrud Bekkelund. Privat

Kapitalmarkedet fungerer ikke tilstrekkelig godt for bedrifter som er for store til å låne penger av venner og familie, men for små til å få lån i det internasjonale markedet.

Tilgangen på risikokapital

Hvorfor mangler risikokapitalen?

En del av svaret kan være at Norge har for få private kapitalister og investorer, mens det statlige eierskapet er for omfattende. Spesielt peker utvalget på at det private direkte eierskapet i børsnoterte selskaper er lavt i Norge, mens staten og utenlandske eiere har dominerende posisjoner.

Utvalget kommer med en rekke forslag for å bedre tilgangen på risikovillig kapital. Å fjerne formuesskatten er ett av dem. Dette ønsker også Regjeringen – i hvert fall for arbeidende kapital – men har så langt ikke lyktes.

Videre foreslår utvalget en oppmykning i forvaltningen av pensjonskapital, hvor mulighetene for å ta risiko i dag er for strengt regulert.

Utvalget foreslår også å opprette statlige såkalte fond-i-fond-ordninger. Det betyr at staten investerer i private venturefond som igjen investerer i bedrifter i oppstarts- og vekstfasen.

Kapitaltilgangsutvalget, ledet av Aksel Mjøs (bildet), la frem sin utredning 1. mars 2018.

I dag er det vanlig at staten, gjennom blant andre Innovasjon Norge, investerer direkte i enkeltselskaper.

Fordelen ved å la de private investormiljøene plukke ut selskapene er at de har sterkere incentiver til å velge de rette selskapene. En slik ordning kan også øke tilgangen til kompetent eierskap, som selskaper i tidlig fase har særlig behov for.

Utvalget var en god start

Oljenæringen vil utgjøre en stadig mindre del av norsk økonomi i årene fremover.

Vi er nødt til å finne andre næringer som kan overta, og de bør helst være svært lønnsomme om vi skal kunne beholde vår velstand og velferd på de nivåer vi er blitt vant til.

Skal vi lykkes med det, må vi sikre gode vilkår for å satse nytt og å satse på vekst og skala.

At Regjeringen nedsatte kapitaltilgangsutvalget var en god start, men det gjenstår å se om den vil gjennomføre både tidligere løfter og nye forslag som kan gjøre en forskjell.


På Twitter: @annesik

Få med deg debattene hos Aftenposten meninger på Facebook og Twitter.


Les mer om

  1. Næringsliv
  2. Velferd
  3. Innovasjon
  4. Risikokapital
  5. Internrevisjonen

Relevante artikler

  1. DEBATT

    Stressless’en blir kinesisk

  2. DEBATT

    Høyresiden må sikre et rettferdig skattesystem

  3. ØKONOMI

    Utvalg foreslår flere grep: Slik vil de skjerpe Oljefondets etikk

  4. DEBATT

    Kort sagt, mandag 8. juli

  5. DEBATT

    Koronakrisen er også en krise for norsk eierskap. Fjern formuesskatten på arbeidende kapital.

  6. ØKONOMI

    Selskapet ble opprettet for å tilføre statlig kapital til norske bedrifter. Halvparten havnet i utlandet.