Kommentar

Boligmarkedet lever på dop levert av Norges Bank

  • Ola Storeng
    Ola Storeng
    Tidligere økonomiredaktør

Boligprisene stiger sterkest i Oslo. Boligbyggingen – her i Hausmannskvartalet – er ikke nok til å stanse prisoppgangen når renten er rekordlav. Foto: Hans O. Torgersen

Oljeprisen faller igjen – mens boligprisene går kraftig opp. Rekordlave renter har skylden.

Kommentar
Dette er en kommentar. Den gir uttrykk for skribentens analyser og meninger.

Boligprisene setter ny rekord i samme uke som oljeprisen igjen har falt mot 40 dollar fatet.

Boligprisene i Norge har i gjennomsnitt steget med snaut 9 prosent det siste året. Men i Oslo er boligprisene gått opp med hele 15 prosent på ett år. Prisene i hovedstaden er nå 30 prosent høyere enn for tre år siden.

  • Den hete sommeren: Rekordoppgang i boligmarkedet

Det høres skummelt ut.

Internasjonale økonomiske organisasjoner som IMF og OECD har i flere år advart om at norske boligpriser er drevet av en farlig vekst i husholdningenes gjeld.

Norges Bank har sagt omtrent det samme. Det siste året er også finansminister Siv Jensen blitt bekymret.

Men det er de som ikke har hørt på disse advarslene, som er vinnerne i boligmarkedet.

Taperne er de som ikke har turt, eller ikke hatt mulighet, til å satse. Boligen som de kanskje hadde råd til kjøpe for bare ett år siden, kan nå være uoppnåelig.

Fremtiden er ikke fortiden

Så lenge optimistene er i flertall og tror at boligprisene vil fortsette å stige, er det akkurat det som vil skje.

Problemet for dem som nå vurderer å kaste seg på karusellen og kjøpe større bolig eller kjøpe en liten leilighet for å komme inn i markedet, er at fortiden ikke er en pålitelig veiviser til fremtiden.

Norge er rammet av et økonomisk sjokk. Oljeprisen falt fra 115 dollar fatet for to år siden til snaut 30 dollar i januar i år.

På forsommeren så det ut som det var lys i tunnelen – oljeprisen hadde steget til over 50 dollar. Men så snudde det igjen.

Mandag snuste oljeprisen på 40 dollar fatet.

I andre kvartal fordunstet hele overskuddet i Statoil. Krisen i offshorebransjen har også forverret seg.

Norges Bank stabiliserer norsk økonomi

Tegnene til at problemene skal spre seg til resten av økonomien, har så langt likevel vært små.

Mye av æren tilfaller Norges Bank.

Lave renter senker valutakursen og gjør det billigere å produsere varer og tjenester som må selges i konkurranse med utenlandske selskaper.

Norges Bank fyrer opp under boligmarkedet

Men Norges Bank er også del av problemet.

Rekordlave boligrenter – nå godt under 3 prosent – gjør at alle som er i arbeid, har råd til å satse enda friskere i boligmarkedet enn tidligere.

Norske husholdninger har stor netto formue (så lenge boligprisene holder seg), men ligger nær verdenstoppen i gjeld. De, og dermed norsk økonomi, er sårbare.

IMF finner knapt land hvor tegnene til en boligboble som på et tidspunkt må sprekke, er så klare.

Dilemmaet kan bli mer smertefullt

Norges Bank står i spagaten: Lave oljepriser tilsier lave renter for å stimulere resten av økonomien. Men lave renter bidrar også til farlige høye boligpriser.

Dilemmaet kan bli verre.

Nyhetsbyrået Bloomberg publiserte onsdag en artikkel om at nedgangen i oljeprisene legger økt press på Norges Bank for å senke renten igjen i høst.

– Norske husholdinger har hatt økende tro («confidence») på fremtiden, men den utviklingen står nå i fare for å bli reversert, forklarer sjeføkonom Kari Due-Andresen i Handelsbanken til Bloomberg.

Det er ikke alle som er enig med henne i at norsk økonomi nå trenger et nytt rentekutt. Men med et nytt rentekutt blir det enda sikrere at boligprisene i store deler av landet vil øke – en stund til.

  1. Les også

    Rekord-sommer i boligmarkedet

  2. Les også

    I dette landet får du hundretusener av staten til boligkjøp. Krav: Du må få minst tre barn.

Les mer om

  1. Handelsbanken
  2. Norges Bank
  3. Rente
  4. Bolig
  5. Boligmarkedet
  6. OECD
  7. Oljepris

Flere artikler

  1. KOMMENTAR
    Publisert:

    Hurra, boligprisene synker! Medisinen virker på oss.

  2. ØKONOMI
    Publisert:

    Er boligen din blitt mye mer verdt det siste tiåret? Da kan du takke denne mannen, mener SSB.

  3. ØKONOMI
    Publisert:

    DNB og Nordea spår opptur i økonomien

  4. ØKONOMI
    Publisert:

    Norges Bank: Lavere rente og høyere lønn mot 2019

  5. ØKONOMI
    Publisert:

    Uendret rente fra Norges Bank i dag og «de neste årene»

  6. KOMMENTAR
    Publisert:

    «Festen» i boligmarkedet er over. Heldigvis.