Økonomi

Lave oljepriser er ikke nok til å redde børsene

Lavere oljepris er vanligvis sett på som ubetinget bra for børsene og verdensøkonomien. Slik er det ikke lenger.

Johan Sverdup-feltet i Nordsjøen er nettopp satt i produksjon. Det har gitt store kontrakter til leverandørindustrien. Foto: Carina Johansen/NTB scanpix

  • Sigurd Bjørnestad
    Sigurd Bjørnestad
    Journalist

Fra mandag i forrige uke til mandag denne uken falt oljeprisen fra 53 dollar pr. fat til 33 dollar pr. fat, målt ved prisen på såkalt Brent-olje.

Tirsdag ettermiddag var noe av dette hentet inn igjen og prisen var oppe i drøyt 37 dollar pr. fat.

Prisfallet skulle i utgangspunktet bety et kraftig kutt i kostnadene for land som er brukere av olje.

Men i all dramatikken på børsene mandag var det få stemmer som var opptatt av dette kostnadskuttet for store deler av verdensøkonomien. Sammenhengene er ikke som før.

Les også

Korona koster – drar du gullkortet, Sanner? | Joacim Lund

USA er blitt produsent

Seniorøkonom Knut A. Magnussen i meglerhuset DNB Markets peker på at USA de siste årene er blitt en stor oljeprodusent. Utvinningen av skiferolje har snudd opp ned på verdens oljemarkeder.

– Amerikanske oljeprodusenter er svært sensitive overfor oljeprisene fordi de har relativt høye kostnader. Disse selskapene blir hardt rammet på børsene i USA når oljeprisen synker, sier han.

Dette smitter over på europeiske aksjemarkeder. Samvariasjonen som er mellom ulike regionale aksjemarkeder er stor.

– Lavere oljepriser er jo i utgangspunktet bra for Europa og Kina, som er store forbrukere av olje. Men det ser ut som om effekten via USAs aksjemarked dominerer på børsen, sier Magnussen.

Saudi-Arabia og Russland er i konflikt om begrensninger i oljeproduksjonen. Det gir økt produksjon og fallende pris. Foto: Hasan Jamali / AP

Lave oljeinvesteringer dominerer

Sjeføkonom Kari Due-Andresen i Handelsbanken Norge peker tilbake på prisfallet i 2014 når hun skal vurdere effektene av lavere oljepriser.

– Da var forventningen at dette ville virke positivt for de oljeimporterende landene og være bra for verdensøkonomien samlet. Men det viste seg at fallet i oljeinvesteringene dominerte. Lavere oljepriser ble ikke samlet sett positivt for verdensøkonomien, sier hun

– Hva venter du nå?

– Vi ser en klar mulighet for at dette vil gjenta seg. Nå er USA blitt en stor produsent av olje, og rammes annerledes enn før av lave oljepriser, sier hun.

Due- Andresen er opptatt av at koronasmitten rammer en verdensøkonomi som var svak allerede.

– Den globale veksten i verdens industri var nede i null, sier hun.

Les også

Nordmenn flyr inn i 2020 på første klasse

Ikke bra for Norge

For Norge betyr lavere oljepriser lavere inntekter og lavere investeringer i oljeleting og oljeutvinning.

Også Magnussen i DNB viser til prisfallet som startet sommeren 2014.

– Den gangen var kostnadsnivået høyt og oljeselskapene kunne holde aktiviteten oppe ved å kutte kostnader. Denne mulighetene er mye mindre nå, og prisfallet vil kunne ramme hardere, sier han.

På den annen side:

– Utsiktene for de norske oljeinvesteringene i årene fremover var ikke veldig lyse før koronautbruddet kom. Nye store funn er nødvendig for å holde aktiviteten oppe, sier han.

Koronaviruset trenger dermed ikke bety veldig mye fra eller til langs en underliggende nedadgående bane for oljeinvesteringene.

– Men det er klart at letevirksomheten vil bli rammet av lavere oljepriser, sier Magnussen.

Les mer om

  1. Økonomi
  2. Verdensøkonomien
  3. Oljeinvesteringer
  4. Oljepris
  5. Koronaviruset